大摩为美国科技巨头打气：DeepSeek不会导致AI资本开支崩盘
番茄系统家园 · 2025-02-04 04:08:29
番茄系统家园2月4日的消息说，据媒体报道，摩根士丹利的大佬Vishwanath Tirupattur最近对DeepSeek的突破发表了自己的看法。他说，虽然DeepSeek的突破很重要，但是不会让那些跟AI和相关领域有关的巨头们在资本支出上遇到什么大问题。
Tirupattur指出，DeepSeek的进展虽然令人瞩目，但并非完全出人意料。在计算机发展史上，效率的大幅提升并不罕见。DeepSeek的突破本质上是一次显著的效率改进，这将推动增量需求的增长。
他提到，20世纪90年代计算成本的急剧下降为此提供了一个有益的参照。当时，投资热潮主要由两个因素驱动：一是企业更换折旧资本的速度，二是计算资本价格相对于产出价格的持续大幅下降。
如果DeepSeek带来的效率提升反映了类似的现象，那么AI资本成本可能会下降，这将有利于支撑企业的支出前景。
该图表展示了亚马逊AWS、微软MSFT和谷歌GOOGLE在2016年至2020年期间的大型资本支出数据
此外，Tirupattur还援引了著名的“Jevons悖论”来解释这一现象。该理论认为，随着技术进步降低资源使用成本，总体需求会增加，导致资源消耗总量上升。
换言之，更便宜、更普及的技术将增加其“消费”，推动AI从创新者阶段过渡到更广泛的应用阶段，为更快的LLM（大型语言模型）产品创新打开大门，实现更广泛的消费者和企业采用。长远来看，这将带来更大的生产力提升，加速实现AI的变革性承诺。
然而，值得注意的是，DeepSeek的横空出世也引发了欧美股市的剧烈动荡。据此前报道，英伟达等公司的市值在一天内大幅缩水。尽管市场已部分回暖，但如此巨大的波动仍引发了投资者对AI这一被广泛视为下一代变革性技术的担忧。
公开资料显示，摩根士丹利是全球领先的金融服务提供商之一，在多个领域具有显著的市场地位和影响力。公司曾多次入选《财富》世界500强和福布斯全球企业2000强榜单。
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